2017年12月22日，全国股转公司发布了新制定的《全国中小企业股份转让系统挂牌公司分层管理办法》(以下简称《分层管理办法》)和《全国中小企业股份转让系统股票转让细则》(以下简称《转让细则》)，标志着深化新三板改革迈出关键步伐。

　　“新三板”新政包含哪些内容?又能给企业带来哪些利好?就此，记者独家采访了中国社会科学院博士、业内有“新三板教父”之称的企巢新三板学院院长程晓明。

　　新政同时亮出市场分层、股票转让和信息披露“三把剑”

　　在程晓明看来，2017年12月22日，对“新三板”来说，是历史性的一天。《分层管理办法》和《转让细则》新政是中国证监会贯彻落实党的十九大精神和全国金融工作会议部署、促进多层次资本市场健康发展的重要举措。

　　程晓明告诉记者，新政策主要包括市场分层、股票转让和信息披露三个新业务规则，可以说是同时亮出“三把剑”，也可以说是“三箭齐发”。

　　市场分层是新三板“海量市场”发展的内在需求和必然结果，市场分层是新三板市场的制度基石。而本次市场分层制度改革其意义在于实现对挂牌公司的分类服务和管理，实现监管资源的优化配置，降低投资者信息收集成本，还有利于市场形成对相应层级企业的稳定预期，不会产生大进大出的问题。

　　交易制度改革体现了鲜明的问题导向，旨在解决现行协议转让方式定价不公允、市场不认可、监管难度大等问题，完善新三板市场的价格发现机制，为持续改善市场流动性奠定基础，主要包括引入集合竞价、优化协议转让、巩固做市转让等具体措施。

　　信息披露制度改革，主要是增加了创新层公司披露季度报告、业绩快报和业绩预告的要求，在财务报告相关的披露要求接近于上市公司。此外，对于此前市场上普遍诟病的偶发性关联交易，即无论金额大小，一律要上股东大会审议，这次也做了修改，允许挂牌公司根据公司章程的授权，由董事会、股东大会分级决策。

　　按照规定，分层调整工作将于2018年4月30日启动，集合竞价交易制度将于2018年1月15日实施。

　　新政有利于提升流动性，遏制“一分钱”交易

　　程晓明表示，市场期盼已久的改革方案正式出台，虽然与此前预期相比有所“折扣”，但对当前的新三板市场而言，仍然是令无数人振奋的消息。

　　新政有利于新三板流动性的整体提升。通过引入集合竞价，遏制“一分钱”交易。此前新三板交易制度仅有协议与做市交易两种，在协议转让中，由于双方协商成交，缺乏价格竞争机制。新三板多次出现“一分钱”交易，造成价格混乱。集合竞价能大幅提高交易效率，对于提高市场精准度、交易效率，降低误差有直接的作用。将原有的协议转让方式调整为非连续竞价交易，使挂牌公司股票转让更加透明，从而遏制“一分钱”交易，使原有协议转让下的种种成交乱象从根本上得到解决。

　　从分层制度看，经过两年的实践，对创新层的准入标准等进行适当调整，既符合市场发展现状和挂牌企业的整体情况，也顺应了市场基本需求。

　　考虑到创新层公司流动性在新三板市场中的作用，需要提高进入创新层流动性指标的要求。比如，增加股东人数等。这样做，可以鼓励公司选择做市等方式积极交易，进一步增加创新层的流动性。

　　大庆企业要抓住机遇加速挺进资本市场

　　目前，大庆市共有14家企业成功挂牌“新三板”，实现融资3亿多。

　　近年来，我市非常重视企业对接资本市场工作。今年6月份，大庆市政府与中国证监会黑龙江监管局签订《关于促进大庆市资本市场健康发展合作备忘录》。按照备忘录约定，双方将发挥各自优势，合力推进大庆市资本市场持续健康稳定发展，有效防范资本市场风险，不断提升资本市场服务实体经济能力，以资本市场的又好又快发展推动实体经济的转型升级。具体包括强化上市资源培育、发挥资本市场服务功能、提升企业的整体实力和核心竞争力、缓解企业融资难题等10个方面合作内容。

　　据市金融办介绍，在一系列政策的引领下，企业上市积极性不断提高，企业冲击国内外资本市场的步伐显著加快。

　　早在2009年，程晓明就在大庆从事证券业务。他表示，“新三板”是一个高成长性的资本市场，如今新三板的发展进入更加成熟阶段，从迅速扩张转向精耕细作，新三板的投资价值将得到提升。

　　程晓明说，随着多层次资本市场的变化，新三板市场“中场”地位愈加凸显，为创新型、创业型、成长型中小微企业服务的地位更加明确。他希望大庆能有越来越多的企业抓住机遇，早日挂牌“新三板”，只有借力资本市场，企业才能快速地发展壮大。

　　大庆日报记者戴小民